A személyijövedelemadó-szabályok módosításának köszönhetően a karácsony előtti napokban látványosan fellendült a pesti tőzsde forgalma. A parketten ritkán látott részvényekből hirtelen sok százezer darabos kötések tűnnek fel, a brókercégek igyekeznek kihasználni a jövő évi sanyarú napok előtti múlékony bőséget. A tőkeszámlán tartott részvények eladásakor keletkező nyereség után 2001-ben már adóznunk kell, egyáltalán nem mindegy tehát, hogy az adómentesség elvesztését milyen induló árfolyam mellett éljük át. Az élelmes magyar befektető ilyenkor átköti azokat a részvényeit, amelyeket a mostaninál lényegesen alacsonyabb áron szerzett be, a tőzsde idei teljesítménye alapján (egy év alatt 11 százalékos BUX-esés), e papírok vélhetően kisebbséget képeznek a portfólión belül. A brókercégek boldogan segítenek a probléma megoldásában, akad olyan cég is - éppen a legnagyobbak közül - amely félszázalékos diszkontjutalékkal csábítja ügyfeleit az átkötés-játékban való részvételre. Egy vételi és egy eladási megbízás persze nem biztos, hogy elegendő a szabályos ügylethez, ugyanis az értékpapírtörvény rigorózus értelmezése könnyen oda lyukadhat ki, hogy ha egy kötés két oldalán ugyanaz a befektető áll, és az ügyletnek semmilyen más célja nincs, mint egy a piacitól netán elrugaszkodott árfolyam beállítása, az már hasonlít az árfolyam manipulálásához. Azt pedig tételesen tiltja a jogalkotó. A jövő évi várható növekmény egy részét is adómentesíteni törekvő befektetői igyekezet hihetetlen árfolyamokat produkált az utóbbi napokban: a tavalyi évet 601 forinton záró BIF 3800 forintig, az Eravis szinte soha nem látott elsőbbségi részvénye csaknem a névértékig emelkedett. Az idő sürget, az átkötéses társasjáték ma délután zárul. A tőzsdén holnap születő kötéseket ugyanis (a T+5 napos elszámolás miatt) csak jövőre számolják el, és akkor a kifizető már kíméletlenül levonja az árfolyamnyereség-adót. Nehéz megbecsülni, hogy az utóbbi napok érezhetően nagyobb forgalmából hány milliárd forint köszönhető az átkötéseknek, az viszont bizonyos, hogy a magánbefektetők decemberi aktivitására jövőre már nosztalgiával fognak visszaemlékezni a brókercégek. Korányi G. Tamás