Mérsékelt tempóban még tartja magát a hazai növekedési ütem. Az előző év azonos időszakában megtermelt hozzáadott értéket 1,4 százalékkal haladta meg a magyar gazdaság a harmadik negyedben, ez egy hajszállal ugyan kevesebb, mint a második negyedéves teljesítmény, ugyanakkor egy hajszállal több annál, mint amit az elemzők vártak.

Az agrárium jelentette a támaszt

Kapcsolódó

A külpiacokra termelő ipar a harmadik negyedévre elvesztette a GDP-ben betöltött vezető szerepét és a szezonalitások miatt kiszámíthatatlan mezőgazdaság kellett ahhoz, hogy a növekedés még mindig egy százalék fölötti legyen. Az agrárium éves szinten akár 20 százalék fölötti eredménye a vizsgált hónapokat mindenképp kétszámjegyű növekedéssel támogatta - mondta Szabó Péter, a KSH főosztályvezetője. Az elmúlt két év igen gyenge mezőgazdasági teljesítménye ugyanis elég mélyre vitte a bázist, hogy egy átlagos szint is már magas szintekre tudja megemelni a volumen dinamikáját.

Az ipar ettől függetlenül nem teljesített rosszul, azonban az építőipar egy az egyben lenullázta. Évről évre azt gondolná az ember, hogy az ágazat üteme már nem tud hova csökkenni, aztán kiderül, hogy mégis. Semmilyen részterületen ugyanis nem látszódott növekedés. A lakásépítkezések is és az infrastrukturális beruházások is csökkentek.

A magyar GDP növekedési üteme
(előző év azonos időszaka = 100)

Forrás: KSH

Az export eközben csökkenő ütemben, de még növekedett, az import viszont gyakorlatilag leállt. A GDP szempontjából azonban ez így is aktívumként jelenik meg, azaz a nettó kivitel továbbra is támaszként szolgálta a hazai gazdaságnak - tette hozzá Szabó.

A szolgáltatások sem mutattak növekedést

A szolgáltatások hozzáadott értéke többnyire a tavalyival megegyező szinten maradt. Az infokommunikációs szektor - többek között az internet terjedése miatt is - az átlagosnál mérsékelten nagyobb növekedést tudott elérni, ez azonban az árak csökkenése miatt nem párosult az ágazat jövedelmezőségével.

A pénzügyi szektorból eddig a banki eredményeket dolgozta fel a hivatal (ez megközelítőleg kétharmadát-háromnegyedét adja a teljes ágazatnak) és az adatok megerősítik az eddig is hallott híreket. A hitelezési aktivitás gyakorlatilag megállt, és így a csökkenés mértéke is hatalmas volt, bár még megmaradt az egyszámjegyű tartományban.

Az állami szolgáltatások eközben durván tartották a tavalyi szintet - egészítette ki Szabó. A talán kicsivel több járóbeteg ugyan segítette a dinamikát, ez azonban nyilván nem az az összetevő, amelyre gazdasági növekedést lehetne vagy kellene építeni.

Hogy látja az adatot a piac?

A mezőgazdaság kiemelkedő teljesítményét lehet, hogy alábecsülték a prognózisok, azonban azt fontos látni, hogy az ágazat súlya alacsony a GDP-n belül. Két ramaty évet követő, szezonális hatásoktól függő fellendülés ugyanakkor nem lehet a fellendülés motorja, így a bizalom továbbra is az ipari exportban van - mondta Barta György, a CIB Bank makroelemzője.

Az új építési engedélyek csökkenése, a befagyott hitelezés, a válság során megugrott lakásárverezések alapján az építőipar még jövőre sem tud fellendülni. A pénzügyi szektor bajairól pedig órákat lehetne beszélni. A végtörlesztés kivezetése majd könnyebbséget jelenthet a pénzintézeteknek, de a hitelezési aktivitás még jövőre is szűkülhet. Eközben az iparhoz kapcsolódó szolgáltatások (pl. szállítás, raktározás, logisztika) egyre gyengébb teljesítménye is nehezíti a jövő évi kilábalást - tette hozzá Barta.

A magyar GDP növekedési üteme
(előző negyedév azonos időszaka = 100)

Forrás: KSH

Mit takarhat a felhasználási oldal?

A felhasználási oldalon a lényegében a mostanival megegyező eredményt váró elemzők sem a fogyasztásnál, sem a beruházásnál nem voltak túlzottan optimisták. A kiskereskedelmi adatok és a fogyasztási bizalmi indexek elég kiábrándítóak, maximum a reálhozam-kifizetések jelenthetnek némi támaszt a háztartásoknak. Az állami megszorítások pedig a közösségi oldalról vághatják vissza a fogyasztást.

A beruházásoknál a gazdaság duális szerkezete szintén megjelenhetett. A nagy multinacionális vállalatok projektjei haladnak, az autóipar most különösen biztos támaszt jelent a makroszámoknak. Az építőipar masszív mínusza viszont fékezi a volument, többek között a csökkenő lakáskereslet miatt is − mondta Árokszállási Zoltán, az Erste Bank szakértője. Mivel a kkv-k mozgástere a korlátozott vállalati hitelezés miatt továbbra is szűk, az idei beruházás nem éri el a tavalyi szintet sem.

Hova tovább magyar gazdaság?

A külső konjunktúra egyértelmű lassulása és a hazai megszorítások miatt a következő negyedévekben jóval gyengébb eredményekre lehet számítani - véli Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. A negyedik negyedévben bázishatás miatt hasonló mértékű lehet az éves növekedés, így az idei évre 1,7 százalékos növekedés várható. A jövő év elején tovább lassul a növekedés, amit részben ellensúlyoz a kecskeméti Mercedes üzem termelésbe helyezése, így 2012-ben 0,8 százalékos, majd 2013-ban enyhén gyorsuló, 1,9 százalékos GDP-ütem jöhet.