Az egész világon a bejelentett fúziók és vállalatfelvásárlások értéke tavaly éves összehasonlításban 50,4 százalékkal, 1,7 ezer milliárd dollárra zuhant. Az európai célpontok megszerzésére irányulóknál 46 százalékos, 545 milliárd dollárra történt visszaesést mutattak ki, de még ennél is nagyobb, 50 százalékos volt az amerikai vállalatokat érintő M&A-aktivitás csökkenése – írta a The Wall Street Journal. Az egyesült államokbeli vállalatok piaci értéke jóval meghaladja európai riválisaikét, így valószínűtlen, hogy dollárban számolva az Európában végrehajtott fúziók értéke idén meghaladja az amerikai mértéket. Tekintettel azonban az Európán belül lappangó M&A-szándékokra, sok szakértő véli úgy, hogy a kontinensen gyorsabban emelkedik a felvásárlási láz, mint a tengerentúlon. Ennek a gazdaságok jobb növekedési kilátásai és a termelékenység fokozása érdekében elkerülhetetlen átszervezések mellett legfőbb hajtóereje a német társaságiadó-rendszer január elsején életbe lépett változása, amely stratégiai vásárlók és kockázati tőkealapok megjelenését is eredményezi. A német vállalatok ugyanis feltehetően élnek a lehetőséggel, hogy az eddigi 50 százalékos tőkenyereség-adó nullára csökkent; elsősorban a pénzügyi intézmények – ezek közül is legfőképpen az Allianz és a Deutsche Bank – igyekeznek megszabadulni a portfóliójukban lévő hatalmas ipari részesedésektől. Így olyan nagy cégek válhatnak felvásárlási célpontokká, mint a MAN teherautógyártó vagy a Bayer gyógyszergyár – véli a lap. Az elemzők szerint magában a túlnépesedett bankszektorban is konszolidációs hullám indul el, ami főleg a kis tőkeerejű takarékbankokat éri el. A többi nyugat-európai országot illetően az elemzők úgy vélik, hogy e téren különösen nagy aktivitás várható a gyógyszergyártásban. A svájci Novartis például nem csinál titkot abból, hogy az USA-ban kíván terjeszkedni, a brit GlaxoSmithKline pedig termékskálájának erősítése érdekében ugyancsak bevásárolni készül. A médiaiparban szintén európai felvásárlási hullám várható, minthogy a legnagyobb vállalatok is csak kis halnak számítanak amerikai riválisaikhoz képest. A távközlési szolgáltató szektorban ezzel szemben nem várhatók fúziók, mert a vezető cégek még mindig a túlköltekezés miatt hatalmasra duzzadt adósságterheik csökkentésével vannak elfoglalva. B. P. A.