A Svájci Nemzeti Bank (SNB) várhatóan még legalább két évig fenntartja a frank euróra váltását korlátozó politikáját - vélik a Bloomberg körkérdésében megszólaló szakértők. A megkérdezettek 39 százaléka szerint az SNB leghamarabb 2016-ban nyúlhat hozzá az árfolyamkorláthoz, míg 44 százalékuk szerint nem kerül erre sor 2017 előtt.

A múlt hónapban 46 százalék volt a 2016-ot megjelölők és 23 százalék a 2017-et megjelölők aránya. Egy idő óta kevesebb mint 10 százalékuk véli úgy, hogy a bank már jövőre változtathat jelenlegi monetáris politikáján. Az SNB három évvel ezelőtt határozta meg a 1,2 frank/euróban azt az árfolyamot, amelynél nem hagyja tovább erősödni a svájci devizát, akármennyibe kerül is euróvásárlásokkal gyengíti a frankot.

Nincs más lehetőségük

Ezt megelőzően az eurózóna válsága miatt egyre többen próbálták svájci frankba menekíteni a vagyonukat, ami az alpesi ország vállalatainak versenyképességét súlyosan veszélyeztető árfolyam-erősödéshez vezetett. A következmény recesszió és defláció lehetett volna. Most azzal kell számolniuk az SNB vezetőinek, hogy az Európai Központi Bank (ECB) alapkamata hosszú ideig alacsony marad és az eurózóna gazdasági kilábalása megtorpan.

Amíg az ECB nem emel kamatot (ami vonzóbbá tenné az euróbefektetéseket), addig a frank különlegesen vonzó marad, ezért az SNB nem tehet mást, mint hogy tartja az árfolyamkorlátot - hangsúlyozza David Marnet, a Züricher Kantonalbank elemzője. Az európai jegybank hezitál, halogatja, hogy bármit lépjen a monetáris enyhítés terén, így a svájci döntéshozók is várakozásra vannak kárhoztatva.

Magától áll a korlát

Thomas Jordan, az SNB elnöke a Die Weltwoche magazinnak adott júliusi interjújában azt mondta, hogy a korlátot a "belátható jövőben" fenntartják. A bank célja az infláció két százalék alatt tartása, s mivel 2014-re az árak stagnálását, majd 2015-re csupán 0,4 százalékos emelkedést, 2016-ra pedig egyszázalékos pénzromlást várnak, nincs okuk a alapkamat módosítására sem.

A frank a Bloomberg adatai szerint az év eleje óta 1,4 százalékkal erősödött az euróval szemben. Kedden 1,2115-ön kereskedtek vele Zurichben, miután a augusztus 15-én 1,20864-re erősödött, először törve át az 1,21-es szintet 2013 januárja óta. Az SNB-nek két éve nem kellett frankeladásokkal beavatkoznia az árfolyamkorlát védelme érdekében.