A Napi Gazdaság csütörtöki számának cikke

Az eurózónában októberben − az előző havihoz hasonlóan − 3,0 százalékkal nőttek a fogyasztói árak − jelentette az Eurostat. A Reutersnek nyilatkozó elemzők arra számítanak, hogy az infláció ezzel elérte csúcsát, és a következő hónapok mérséklődő drágulást hoznak. A pénzromlás ütemének növekedéséért elsősorban az olaj drágulása a felelős − ennek hatását kiszűrve csak az Európai Központi Bank (ECB) céljának megfelelő, kétszázalékos lett volna az infláció. A fekete arany árát az ellátással kapcsolatos aggodalmak, illetve az iráni atomprogram körüli feszültség erősödése nyomja fel. Ha ez a tendencia kitart és Európában leáll a gazdaság növekedése, akkor nem egyszerűen recesszió, hanem stagfláció sújtaná a térséget. Az elemzők egy része ugyanakkor úgy véli, hogy a jövő év elején enyhülhet a nyomás az olajpiacon.

Elemzők szerint az ECB nehéz helyzetben lesz, mivel az eurózóna gazdaságának élénkítése érdekében mérsékelnie kellene alapkamatát, ám az olajár csökkenése akár márciusig is késhet. Többségük januárra jósol újabb kamatcsökkentést, ám arra senki sem számít, hogy egy százalék alá vinnék a hitelköltségeket.

Egyértelműbb a helyzet Nagy-Britanniában, ahol Mervyn King, a jegybank (BoE) elnöke a pénzügyminiszterhez írt levelében világossá tette: az ötszázalékos inflációt átmenetinek tartja, ugyanis a jövő év elején kifut az áfa idei emelésének hatása. A bank előrejelzése szerint 2012 végére a BoE kétszázalékos célértékére, 2013-ra pedig 1,7 százalékra lassul a pénzromlás üteme. Mindennek alapján az elemzők arra számítanak, hogy a bank folytatja, sőt akár emelheti is kötvényvásárlási programjának (QE), 275 milliárd font sterlinges (322 milliárd eurós) keretét. George Buckley, a Deutsche Bank közgazdásza − összhangban a Reutersnek nyilatkozó kollégái többségével − arra számít, hogy a BoE februárban további 50 milliárd fontot pumpál a brit gazdaságba.