Oroszországnak szigorúbb fiskális és monetáris politikát kell folytatnia a következő időszakban, hogy elkerülje gazdasága túlfűtötté válását és leszorítsa az inflációs nyomást − ajánlja a Nemzetközi Valutaalap országelemzésében. Az IMF az elmúlt hónapokban ismételten felhívta az orosz vezetés figyelmét mindkét veszélyre: a kínálatnál gyorsabban növekvő kereslet túlpörgetheti a gazdaságot és ezzel párhuzamosan az árak megugrásához vezethet. A Valutaalap szakértői úgy látják, hogy az orosz GDP négy százalék körüli tempóban bővülhet idén és jövőre, ami kissé magasabb az ország valós növekedési lehetőségeinél. Az infláció ugyan az elmúlt hónapokban csökkent, de továbbra is hat százalék körül maradt és az év végére a júniusi 4,3 százalékról 6,5 százalékra gyorsulhat, így aligha teljesül a jegybank 2012-es 5-6 százalékos inflációs célja.

A költségvetési hiánnyal kapcsolatban évek óta arra figyelmezteti a moszkvai vezetést az IMF, hogy az olajkitermelés és -export után fizetett adók nélkül számolt deficit brutálisan magas. A GDP arányában 12,7 százalék volt 2010-ben, tíz százalék alá csökkent 2011-ben, ám idén ismét átlépi ezt a határt. A Valutaalap ezért azt ajánlja, hogy a költségvetés kiadásait kössék az olajárak alakulásához. Emellett fel kellene tölteni az úgynevezett mentőalapot, amelybe az olajbevételekből gyűjtenek forrásokat arra az esetre, ha az energiahordozó árának zuhanása miatt bajba kerülne a büdzsé. Az alapban jelenleg 60 milliárd dollár van, szemben a 2008-as 143 milliárddal. A fiskális átalakításoknak a nyugdíjrendszer reformját is magában kell foglalnia, vissza kell szorítani a korrupciót és privatizálni kell az állami vállalatok jó részét.

Az amerikai kormánynak rövid távon ki kell használnia a gazdaság élénkítésére rendelkezésre álló szűk lehetőségeket, miközben hosszabb távon lefaragja a költségvetés hiányát. Átfogó középtávú konszolidációs tervet kell elfogadni, amely nem fékezi le a GDP bővülését − el kell kerülni a jövő év elején fenyegető "fiskális szakadékot". (Ezzel kifejezéssel a kifutó jövedelemadó-kedvezmények és az automatikusan életbe lépő költségvetési kiadáscsökkentések durva növekedés-visszafogó hatását illetik.) A monetáris politikának továbbra is támogatnia kell az előbbi célok elérését.

Az IMF ugyanakkor úgy látja, hogy a további könnyítésnek gyenge lenne a hatása, ráadásul az alacsony kamatok más országokba és az árupiacokra hajtják a tőkét. A Valutaalap üdvözli a lakáspiac élénkítését szolgáló intézkedéseket, de úgy látja, további lépésekre − például az elárverezett otthonok bérlakássá alakítására és a besült hitelek nagyobb arányú átütemezésére − lehet szükség.

 

 

Gazdasági adatok
2011*2012**2013**
Oroszország
GDP-növekedés (%)4,34,03,9
Átlagos infláció (%)8,45,06,5
az év végén6,16,56,5
Költségvetési egyenleg***0,8-0,2-1,1
olaj-adóbevételek nélkül-9,8-10,6-10,3
Bruttó devizatartalék (Mrd dollár)185019192036
Várható olajár (dollár/hordó)104,0101,894,2
USA
GDP-növekedés (%)1,72,02,3
Fogyasztói infláció (%)3,12,21,7
Munkanélküliségi ráta (%)9,08,27,9
Költségvetési egyenleg***-9,0-7,5-6,0
Államadósság***67,773,077,1
Tízéves kötvények hozama (%)2,82,12,8
*Oroszország esetén az IMF becslése
**az IMF előrejelzése
***a GDP százalékában
Forrás: IMF