Jelentős mennyiségű tőke távozott a Kelet-Európában és Oroszországban befektető részvényalapokból az elmúlt időszakban, azonban ez csak a folytatása volt a korábban megindult negatív trendnek. Az EPFR adatai szerint az Oroszországban befektető részvényalapokból tavaly összesen 3,2 milliárd dollárnyi tőke távozott, s idén tovább 400 millió dollár hagyta el ezeket a befektetési konstrukciókat - írja a Financial Times.

Ugyanakkor az elmúlt időszakban kissé hektikusabbá vált a trend, s voltak már olyan napok, amikor az orosz alapok beáramlást is elkönyvelhettek. Ez annak a jele lehet, hogy vannak már olyan befektetők, akik szerint az orosz részvények immár elég olcsóvá váltak, s megérettek a bevásárlásra.

A válság legjobban a feltörekvő európai régióban befektető alapokat viselte meg. A tavalyi 2,4 millió dolláros tőkekiáramlást követően idén eddig 1 milliárd dollárt vontak ki a befektetők ezekből az alapokból. Más, a feltörekvő piacok szélesebb köréből válogató, de orosz kitettséggel is rendelkező alapok is jelentős tőkekiáramlással szembesültek a brit pénzügyi lap szerint.

Indokolt volt az óvatosság

Asoka Woehrmann, a Deutsche Asset and Wealth Management társ befektetési igazgatója szerint a krími válság jól mutatja, igaza volt azoknak a befektetőknek, akik óvatosan bántak az oroszországi befektetésekkel, s Moszkvának most jó hosszú időre lesz szüksége reputációja visszanyeréséhez. Ráadásul az amerikai szankciók kiterjesztését követően még több tőkekiáramlás következhet a lap szerint.

A befektetési alapok adatait szemléző Morningstar szerint az amerikai befektetők valamivel védettebbek lehettek a kedvezőtlen fejleményekkel szemben európai társaiknál. Mindössze 4, az Egyesült Államokban bejegyzett befektetési alap eszközeinek van több, mint 20 százaléka orosz részvényekben, az európai alapok közül viszont 48 darab ilyen van.

Ezek közül a legnagyobbak a Schroders'ISF emerging Europe alap (40 százalékot meghaladó orosz súllyal), a JPMorgan Asset Management's Eastern European részvényalapja, a Pictet Russian equities alapja és a BlackRock Emerging Europe alapja.

Még várnak

Richard Titherington, a JPMorgan Asset Management feltörekvő piaci részvénycsapatának vezetője elmondta, ők nem változtattak az alap portfólióján a szankciók hírére. Nem tudjuk, hogy ezek mennyire lesznek komolyak, s nem akartunk spekulatívan reagálni olyan hírekre, amelyek hatásai várhatóan rövid távúak - tette hozzá. Befektetési politikájuk szerint magas minőségű orosz cégek részvényeibe fektetnek, s ezeket a pozíciókat növelték, ahogy az eső piacon kedvező vásárlási lehetőséget láttak.

Mindig arra koncentráltunk, hogy megfelelő vállalatirányítási elveket alkalmazó cégek részvényeit vásároljuk. Nem szálltunk be olyan társaságokba, amelyeket oligarchák ellenőriznek, s ezért a mi cégeink nagy tulajdonosai nem is szerepelnek a szankcionáltak listáján - mondta.

A befektetők orosz eszközök iránti étvágyát jelentősen befolyásolhatja, ha az amerikai és az európai kormányok hozzáállása keményebbé válik a Krím annektálásával kapcsolatban. Ugyanakkor, ha a szankciók megállnak a jelenlegi szinten, akkor azok hosszabb távú hatásai korlátozottak maradhatnak - vélte Tighterton.

Azok a befektetők, akik egyes cégek részvényeit szeretik kiválogatni, nevetségesen olcsó áron tudnak most jó papírokat venni Oroszországban. Akiknek azonban szélesebb spektrumon kell befektetniük, azok az alacsony árazás ellenére sem biztos, hogy bevállalják a politikai kockázatokat és inkább máshol keresnek kedvező lehetőségeket - mondta a lapnak Andy Warwick a BlackRock munkatársa. Példaként Törökországot és Lengyelországot említette, ahol az eladási hullám nyomán szintén elég olcsóvá váltak a részvények.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!