Általában az amerikai gazdaság erőteljesebb, s az európai gyengébb növekedését várják jövőre a Wirtschaftswoche német gazdasági hetilap által megkérdezett elemzők. A német részvénypiacban még lehet fantázia, a DAX index vonatkozásában azonban elég széles sávban,  8300 ponttól 11 500 pontig szóródnak a jövő év végi célárak. A gyenge euró sokat segíthet.

Deutsche Bank

A részvénystratégáik optimisták, legalábbis ami a német részvénypiacot illeti. 2015 végére 11 500 pontos DAX indexet várnak. Míg az amerikai gazdaság a világgazdasági növekedés motorja lehet 3,5 százalékos bővüléssel, addig Németországban mindössze 0,8 százalékos bővüléssel számolnak. A növekedést segítheti a gyenge euró, elsősorban az exportorientált iparágakban. Az euró/dollár keresztárfolyam szerintük 2015 végén 1,15-ig csökkenhet.

DAx alapú CFD
Kép: Alfatrader



Úgy gondolják, a kötvények már nem jelentenek vonzó befektetési célpontot. A hozamok várhatóan alacsonyan maradnak, jó befektetési célpontot csak a jó minőségű amerikai vállalati kötvények jelenthetnek. A feltörekvő piaci kötvények a kockázatkedvelőbb befektetőknek jelenthetnek jó választást, a Deutsche Bank kedvence ebben az eszközosztályban India.

Commerzbank

A Commerzbank elemzői már nem ennyire optimisták, a DAX index 2015 végi értékét 10 800 pontra saccolják. Abban ugyanakkor egyetértenek a Deutsche Bank elemzőivel, hogy az ECB eszközvásárlási programja jót fog tenni a piacnak, ennek megkezdését a a Deutsche Bankhoz hasonlóan a jövő év első felében várják. A DAX emelkedését szerintük a gyenge eurónak köszönhetően emelkedő vállalati eredmények támogathatják. A bank elemzői szerint a DAX index kosarában szereplő részvények átlagos osztalékhozama jelenleg eléri a három százalékot, s ez is vonzóvá teheti a német részvénybefektetéseket.

Különösen magas osztalékhozamot várnak néhány közepes méretű német részvény esetében, mint például az RTL, a Freenet és néhány ingatlanbefektetési cégnél, ilyen a DIC Asset és a TAG. A részvényárfolyamokat fenyegető két legnagyobb kockázati tényező szerintük jelenleg a Fed közelgő kamatemelése és a lassuló kínai gazdasági növekedés lehetnek.

Helaba - Landesbank Hessen Thüringen

A német tartományi bank elemzői tűnnek a legpesszimistábbnak a megkérdezett szakértők közül. Ők konzervatív becslést adtak a DAX index év végi értékére, úgy gondolják, a vezető német index a 8300 és 10 000 pont közötti sávban lesz majd 2015 végén. Bár elemzőik enyhe növekedést várnak a világgazdaságban, azonban széleskörű bővülésre nem számítanak. Az amerikai gazdasággal kapcsolatban ők is optimisták, a legnagyobb gazdaságtól 3 százalék körüli bővülést várnak. A német gazdaság tekintetében még a Deutsche Banknál is derűlátóbbak itt 1,3 százalékosra teszik a potenciális növekedés mértékét.

A javasolt befektetési portfóliókban a részvények részarányát enyhén növelnék. A kötvények arányét csökkentenék enyhén az ingatlanbefektetések javára.

Julis Baer

A svájci privátbank a devizaárfolyamok várható változását tartja a jövő év legérdekesebb sztorijának. Ők is úgy vélik, a világgazdaság növekedésének motorja az Egyesült Államok lehet, míg az eurózóna 0,8 százalékos várt bővülése jelentheti a ballasztot. Az eurózóna gyenge kereslete a svájci gazdaságot is kedvezőtlenül Érinti majd. Ők a készpénz tartását tartják jó stratégiának, de eközben keresni kell a növekedési sztorikat a részvénypiacon.

E tekintetben kiemelt figyelmet fordítanának az E-Autókkal foglalkozó cégekre, a technológiai cégekre, az energetikai szektorra és a képzéssel foglalkozó társaságokra. 

Fidelity

A befektetési alapkezelő társaság optimista Németországgal kapcsolatban. Ha a geopolitikai kockázatok végre a háttérbe szorulnak, és a jegybankok tovább támogatják a gazdaságot, akkor a Németország a legkedvezőbb kilátásokkal rendelkezik a gazdasági növekedés tekintetében - írta Christian von Engelbrechten, a cég portfólió menedzsere.

A Fidelity szerint is az euró árfolyama lehet az, ami lökést ad az export orienált vállalatoknak. Az igazi támogatást azonban a belföldi fogyasztás adhat a német gazdaságnak, ha a németek többet fogyasztanak és kevesebbet takarítanak meg. A várhatóan emelkedő vállalati nyereségeknek köszönhetően optimisták a német részvénypiac tekintetében, s ők is 3 százalék körüli DAX osztalékhozammal kalkulálnak.

DZ Bank

A bank elemzői szerint jelenleg egy kissé túlértékelt a német cégek nyereségnövekedési potenciálja. Ennek ellenére a részvénypiac kilátásai kedvezőek maradhatnak ,köszönhetően az ECB várható intézkedéseinek, s az alacsony kamatok miatt az alternatív befektetési lehetőségek hiányának. Nem várják a DAX index értékét 2015 végére 9500 pont fölé, s az év elég volatilis lehet a német részvények számára.

A konzervatív befektetők számára a kedvező osztalékfizetési potenciállal rendelkező cégek részvényeit javasolják. A kockázatkedvelőbb befektetőknek az első negyedévben a ciklusérzékeny iparágak részvényei jelenthetnek jó lehetőséget.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!