A Napi Gazdaság szerdai számának cikke

Ilyen helyzetben még nem voltunk, mint a mostani, így lehetetlen vállalkozás-előrejelzést adni arra, hogy merre mozdulhat el az euró/dollár keresztárfolyam − véli Kolba Miklós, az ING devizaüzletágának a vezetője. A piacokon amúgy is jól látszik, hogy igazából senkinek nincs elképzelése arról, merre kellene menni − teszi hozzá Kolba, aki szerint csak az egyértelmű, hogy a vasárnapi görög választás kedvezőtlen kimenetele esetén egyértelműen dollárerősödés jön, a technikai szinteket azonban ilyen esetben nem is érdemes nézni. Ez utóbbival Karsai Péter, a Commerzbank devizakereskedője is egyetért, hiszen a görögök esetleges kilépése az eurózónából beláthatatlan következményekkel járna.

Karsai úgy véli, a héten 1,24 és 1,26 között oldalazhat az euró/dollár árfolyam, kedvezőtlen választási eredmény esetén azonban például az 1,25-ös szintről könnyen az 1,23 alá is eshet egyetlen nap alatt a devizapár. Ugyanakkor amennyiben kedvező lesz az eredmény, óvatos euróerősödés jöhet, ami 1,260-os vagy 1,265-ös keresztárfolyamot jelenthet. Ugyanakkor a jelenlegi előrejelzések alapján nagy a veszélye annak, hogy a korábbi paktumot elutasító Sziriza nyer, amire csak pár nappal később, a G20-asok találkozóján lehet választ adni. Esetleg még az amerikai jegybank váratlan (bár a piac által nagyon remélt), újabb monetáris lazításról szóló döntése hozhat enyhülést, ami szintén segíthet a dollár erősödésének megállításában.

A Reuters friss júniusi konszenzusa szerint az elemzők többsége nem is vár összeomlást a következő hónapokra, sőt a dollár erősödése is megállhat ezen a szinten. Szerintük az elkövetkező három hónapban 1,24 körül ragadhat a keresztpár, és csak később, fél év múlva indulhat lassú erősödésnek az euró árfolyama, azonban ez is csak annyit jelentene, hogy egy év múlva is 1,25 környékén lehet az euró/dollár keresztárfolyam. Az előrejelzések viszont nagyon széles skálán szóródnak. A Barclays Capital szerint például folyamatos lehet a dollár erősödése, így egy év múlva elérheti az 1,15-ös szintet. A Goldman Sachs ellenben nagyon optimista, szerintük az euró 12 hónap múlva már 1,40 lesz.

Nagyot változott viszont az elemzők véleménye a svájci frankkal kapcsolatban. Az 1,20-as árfolyamgát bevezetése óta folyamatosan a frank gyengülését várták az elemzők, és egyéves távlatban már 1,25 fölé képzelték el az árfolyamot. Most azonban az elkövetkező hat hónapra nagy változást nem prognosztizálnak, ezen az időtávon ugyanis a konszenzus szerint 1,21 alatt marad az árfolyam, sőt inkább a mostani szint közelében, 1,201 környékén ragadhat be. Ráadásul az egyéves előrejelzés értéke is nagyot esett, már csak 1,236 környékén látják reálisnak az árfolyamot a Reuters által megkérdezett elemzők. Ezt erősíti a dán Saxo Bank vezető közgazdásza, Steen Jakobsen keddi előrejelzése is, aki úgy véli, hogy 10 százalék alatti valószínűségről 25 fölé nőtt annak kockázata, hogy a svájci frank átszakítja az euróval szemben 1,20-on rögzített szintet. A szakember szerint ugyan még mindig valószínűbb, hogy megtartja az árfolyamgátat a jegybank, de szerinte tanácsos lehet a frank gyengülésére játszó shortpozíciókat a nyáron zárni. Jakobsen szerint nem most kell merészen állást foglalni a rögzítés feloldásáról, mivel 75 százalék az esélye annak, hogy ez mégsem történik meg. A tévedés ára azonban túlságosan nagy ahhoz, hogy érdemes legyen kockázatot vállalni.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!