Magyarország kimaradhat a hatalmas pénzszórásból

A Napi Gazdaság cikke

Az év eleje óta a Heinz megvásárlása volt a legnagyobb üzlet a tengerentúlon, az élelmiszer-ipari céget Warren Buffett befektetési cége, a Berkshire Hathaway a brazil 3G Capitallel közösen vásárolta meg. Nem sokkal marad el tőle a Dell tervezett kivezetése a tőzsdéről − a bejelentés ellenére azonban közel sem biztos, hogy megvalósul az ügylet, hiszen a tulajdonosok egy része kevesli a részvényekért ajánlott 13,65 dollárt. Az összeolvadások közül az AMR és a US Airways esete emelhető ki, mellyel a világ legnagyobb légitársasága jött létre.

A már bejelentett felvásárlásokon kívül több készülőben lévő ügylet is van, melyek egyelőre csak a pletyka szintjén tartanak, vagy már folyamatban vannak a tárgyalások. Ilyen a Verizon Wireless, melynek 49 százalékos tulajdonrészét adná el a brit Vodafone az amerikai Verizonnak. Becslések szerint a szigetországi cég akár 100 milliárd dollárt is kaphat a részesedésért, így minden idők legnagyobb értékű üzletére van kilátás.

A jegybankok tömik pénzzel a vállalatokat

Az utóbbi hetek vállalatfelvásárlási ügyleteinek egyik fontos hajtóereje a világ nagy jegybankjainak pénznyomtatása, mostanra a vállalati mérlegekben jelentős készpénzállomány halmozódott fel, amit fel kell használni, hiszen a részvényesek nem nézik jó szemmel, ha a menedzsment ül a pénzen − mondta a Napi Gazdaság kérdésére Nagy Kálmán, a Concorde Értékpapír Zrt. vállalati pénzügyek ügyvezető igazgatója. Ennek alátámasztására egy február végén készült jelentés számait érdemes idézni, mely szerint tavaly az európai vállalatok 475 milliárd dollárnyi készpénzt halmoztak fel. A folytatás nagymértékben a makrogazdasági körülményektől függ, de Nagy Kálmán szerint a jegybanki lazítás 2013-ban sem ér majd véget. Emiatt a következő hónapokban is aktivitásra számít a vállalatfelvásárlási piacon, ez szinte minden szektorra hatással lehet.

A szakember szerint Magyarországon leginkább közvetett hatása van a felpezsdült piacnak; bizonyos cégek már eljutnak ide is, nézelődnek felvásárlási célpontok után, de konkrét, lezárt tranzakciókra még jellemzően várni kell. Nagy Kálmán kiemelte: sokszor a devizapiaci mozgások is szerepet játszanak, Svájcból például az erős frank miatt nőtt meg az érdeklődés az utóbbi hónapokban a közép-európai vállalatok iránt. A Concorde szakértője szerint a magyar cégek régiós terjeszkedése eddig jellemzően két szinten valósult meg: egyrészt vannak a nagy "nemzeti bajnokaink", mint például az OTP vagy a Mol, másrészt a kkv-szektor, amely viszonylag kis méretű akvizíciókkal nyitott a környező országok felé, de közepes méretű sikeres ügylet viszonylag kevés van. Ma talán inkább az a jellemző irány, hogy ha egy vállalkozó belföldön sikeres, akkor inkább itthon keres új lehetőségeket.

Az Egis, a Nyomda és az OTP is célpontot keres

A magyar tőzsdei cégek közül az Egis Nyrt. terjeszkedése lehet a legaktuálisabb, a nyilatkozatok alapján a gyógyszercég már előrehaladott tárgyalásokat folytathat. A célpont elsősorban Oroszország és Törökország lehet, a tervek szerint több kisebb eszközt venne a társaság − mondta a Napi Gazdaság kérdésére Somi András, a KBC Equitas Zrt. vezető elemzője. A kisebbik gyógyszercég mellett szerinte az OTP Bank Nyrt.-nél lehet még aktuális egy újabb régiós bank megvásárlása a következő egy-két évben, harmadikként pedig az ANY Biztonsági Nyomda Nyrt.-t emelte ki, melynek jelentős készpénzállománya van, azonban a legfrissebb hírekben nem hallani esetleges akvizíciókról, pedig korábban voltak ilyen tervek.

Somi szerint Nyugat-Európában és a tengerentúlon a vállalatfelvásárlások egyik fontos katalizátora az erősödő terjeszkedési igény mellett az olcsó finanszírozás, ami Magyarországon nem feltétlenül van meg, ezért nálunk nem számít robbanásszerű változásra.