Szárnyakat adtak a magyar tőzsdének a keddi és szerdai brüsszeli fejlemények, az OTP két nap alatt több mint 12,5 százalékkal került feljebb, míg a BUX mintegy ezer ponttal, az euró pedig 286,50 forintig esett. Szakértőket kérdeztünk a további kilátásokról.

A jegybanktörvény kapcsán indított kötelezettségszegési eljárás leállítása és ezáltal az EU/IMF tárgyalások elől elháruló akadályok után az OTP-nél a 3766 forint környékén húzódó 200 napos átlag lehet a kritikus szint, ha sikerül e fölött zárni és legalább három napig megkapaszkodni, megnyílhat a tér a 4200-4500-as szintek felé - mondta a Napi Gazdaságnak Varjú Péter, az Erste vezető üzletkötője. Véleménye szerint nagyon pezseg a piac, a külföldi szereplők nagyobb vevői és eladói ajánlatokkal is bent vannak a könyvben és vesznek minden magyar eszközt, legyen az részvény, kötvény vagy a forint.

Kapcsolódó

Irány a 6000 forintos árfolyam...

A szakember szerint azonban első körben a hírek hatására intenzív emelkedést óvatosabb kaptatás követheti. Ahhoz, hogy az OTP esetében a hozzávetőleg 20, míg a BUX-nál 15 százalékos (mintegy 2500 pontos) kockázati prémium tartósan kiárazódjon, Varjú szerint legkésőbb június végéig lezáruló tárgyalásokra lenne szükség.

Mostantól azonban a kormány térfelén pattog a labda, kiderülhet végre, mennyire gondolják komolyan a megállapodást. Az EU után nagy eséllyel az IMF-nek sem lesznek kifogásai a tárgyalások megkezdésével szemben, s mivel a Valutaalapnak kész csomagjai vannak, a kormány vagy elfogadja ezek feltételeit, vagy sem. Az mindenesetre előremutató jel, hogy a Széll Kálmán terv frissített verziója is számol a hitelkerettel, és Fellegi Tamás érdemeit elismerve a volt pénzügyminiszter Varga Mihály talán felkészültebben és hitelesebben tudja képviselni a magyar álláspontokat.

Varjú szerint viszont elkerülhetetlen a megállapodás, a finanszírozási kamatkülönbözet miatt nem is menne másképpen, ráadásul a kiigazításokkal együtt gyakorlatilag egyáltalán nincs mozgástere a költségvetésben a kormánynak. A hitelkeret-szerződés aláírását és - optimális esetben - az európai helyzet rendeződését követően év végéig akár 6000 forintig is elmehet az OTP - véli Varjú. Mindenesetre véleménye szerint jelenleg átárazás zajlik a piacon, a felgyülemlett short pozíciók kirázásával pedig lassan kikerülhetünk az alulsúlyozásból, s bár a részvényeknél jelentős a felpattanás és 4200-nál már talán kockázatosabb a beszállás, a kötvénypiacon akár még hetekig jó belépési pontok adódhatnak.

...vagy az 5000 sem lesz meg?

Az első köröket már lefutottuk, márciustól végig short volt a piac, ezekből azonban már sokat lezártak a szereplők, így az OTP talán felmehet 4000 fölé, utána megakadhat a mozgás, őszig valószínűtlen az 5000-es szint elérése - véli Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. A szakember szerint ugyan örömteli, hogy elhárult az akadály a tárgyalások elől, de a részletek még egyelőre nem ismertek és nem is számít arra, hogy nyár vége, illetve a harmadik negyedév előtt létrejön a megállapodás.

Az viszont határozottan pozitív jel, hogy ismét van sztori a piacon, amibe kapaszkodni lehet. S bár a fejlemények alaposan megosztják a befektetőket a várható irányt illetően, a felpezsdülés olyan befektetőket is visszacsábíthat a piacra, akik eddig csak kicsiben játszottak, vagy egyáltalán nem tették meg tétjeiket. Kuti szerint ugyanakkor valószínűtlen, hogy 1-2 hét alatt alulsúlyozásról egyenlőre vagy felülsúlyozásra térnének át a nagy nemzetközi alapkezelők, bár biztos lesz olyan aki növeli a magyar eszközök súlyát portfóliójában. A forint és a kötvények markáns erősödése (a hosszú papírok hozama 65-70 bázispontot jött le szerdán, míg a forint a hét eleji 300 körüli szintről 287 alá is lenézett) mindenesetre egyértelműen a vételi kedv fokozódásáról tanúskodik.

285-nél van az újabb forintmegálló

Egy irányba állt a piac, szinte mindenki az árfolyam elszállására számított, így tudott rövid idő alatt komoly erősödést felmutatni a forint, ami így le is vált a régiótól - kommentálta a Brüsszellel történt megállapodás piaci hatásait Ruzsonyi Ákos, a Commerzbank üzletkötője. Az euró jegyzése 286,50 forintig esett, onnan egy egységet pattant vissza. A forinterősödésben - ha folytatódik - a következő megálló a 285-ös szint lehet. Ahhoz, hogy a hazai devizával kapcsolatos bizalom fennmaradjon - véli Ruzsonyi -, az kell, hogy az IMF-tárgyalások el is kezdődjenek, a kormány betartsa szavát és a pozitív nemzetközi hangulat se változzon.

Technikai szempontból hosszabb távon nagyon kedvező a kép a forint számára, hiszen a 300 forintos szint a keresztárfolyamban, mint első jelentős ellenállás megfogta az euró drágulását. Ezzel nem tört meg a január eleje óta tartó alacsonyabb csúcsok, alacsonyabb mélypontok sorozat, sőt a korábbi támaszként funkcionáló szintnek ellenállásként is sikerült megmutatnia erejét. A keresztárfolyam jelenleg egy olyan trendvonallal küzd, amelynek első pontjait még tavaly július végén alakította ki az árfolyam, majd az utóbbi hónapokban folyamatosan gátolta a forint erősödését az euróval szemben. Első körben 288, majd az említett 285 forint magasságában várják támaszként az árfolyamot a korábbi mélypontok.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!