A Napi Gazdaság péntek számának cikke

A hét közepi hatalmas emelkedésben a hazai részvénypiacon szerepet játszhatott az az információ is, amely szerint az IMF-fel történő hiteltárgyalások megkezdésének egyik előfeltétele lenne a válságadók sorsának rendezése. Az FN.hu értesülései szerint a Valutaalap előzetes feltételei között szerepel a válságadók mértékének jelentős csökkentése, majd kivezetésük. Az egyelőre még nem tisztázott, hogy ez konkrétan milyen kötelezettségvállalásokat, annyi viszont bizonyos, hogy a Magyar Telekom, az OTP és a Mol részvényesei számára is nagy könnyebbséget jelentene, ha megvalósulna a válságadók fokozatos leépítése, esetleg kivezetése. Fontos hangsúlyozni, hogy a hírt egyelőre semmilyen más hivatalos formában nem erősítették meg, igaz, az index.hu információi szerint a Nemzetgazdasági Minisztérium Fellegi Tamás tárca nélküli miniszter washingtoni látogatásáról készült összefoglalójában szerepel.

A Magyar Telekom 2010-ben mintegy 27 milliárd forintot fizetett ki a távközlési cégekre kirótt válságadó címén. Bár a piacon általános a vélekedés, hogy ez az adónem 2013-ban megszűnik, a szereplők körében azonban még általánosnak tűnik a vélekedés, hogy a szektort ezután is valamilyen többletteherrel sújtja majd a kormány − mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Épp ezért az idei és jövő évi eredmény-előrejelzések konszenzusában egyelőre nyoma sincsen annak, hogy a szereplők az ágazati különadó enyhítésével számolnának, az idei évre 50, jövőre 57 forint a Telekom várt részvényenkénti eredménye − emelte ki. A 27 milliárdos tétel eltűnése jelentősen növelhetné a Telekom-részvények vonzerejét, hiszen a társaság osztalékának 20 forintot meghaladó csökkenésében ez játszotta a döntő szerepet. Jórészt ennek tudható be, hogy a részvény árfolyama a korábbi 700 forint feletti szintekről a mostani, 540 forintos és ez alatti tartományba süllyedt.

A Molnál az ágazati különadó összege 2011-ben 25-26 milliárd forintra becsülhető − hívta fel a figyelmet Kuti, ez részvényenként 240-250 forintot jelent.

Az OTP esetében már korábban is volt egyezség a kormányzat és a bankszektor között a válságadók kivezetésének menetrendjéről, jövőre felére csökkenne, majd az Európában megszokott szintre süllyedne a bank számára jelenleg 34-35 milliárd forintra rúgó teher. Ha azonban a nemzetközi szervezetek nyomására korábban kivezetésre kerülne az adónem, akkor az nyilván az OTP eredményességét is jelentősen javítaná (a héten nemcsak az OTP, de a Magyarországon aktív Erste Bank és Raiffeisen Bank részvényei is jelentősen drágultak). A bank esetében persze nemcsak ez, hanem a hitelszerződés nyomán várhatóan jelentősen csökkenő országkockázati felár is jó hatással lenne az eredményességre.

A válságadók kivezetésével kapcsolatos spekulációk közben persze figyelemmel kell lenni arra is, hogy az IMF feltételei között szerepelt a szigorú költségvetési politika megvalósítása is. Az pedig elég nehézkesen lenne megoldható a jelenlegi helyzetben, hogy a kormány úgy mondjon le egy mintegy 340 milliárd forintot kitevő bevételi tételről egyik napról a másikra, hogy közben megfeleljen az ezzel kapcsolatos elvárásoknak is. Így megfigyelők szerint ha sor kerülne az IMF-tárgyalások során az ágazati különadók kivezetéséről szóló megegyezésre, az inkább 2013-ban lehet aktuális, semmint idén.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!