Hiába futott négyéves csúcsra a múlt héten az S&P 500-as index, az amerikai vállalatok kilátásai régen voltak ennyire rosszak, mint most. Az S&P 500-as index cégeinek eredménynövekedése a második negyedévben 0,8 százalékosra lassult, s a harmadik negyedévben az elemzők előrejelzése szerint a harmadik negyedévben már profitcsökkenéssel kell a befektetőknek szembesülniük, erre három éve nem volt példa.

A vállalatok vezetői még az elemzőknél is borúlátóbbak. A második negyedéves eredmények közzététele során a minden olyan cégre, amely az elemzői várakozásokat meghaladó eredményekkel kecsegtette a befektetőket három olyan jutott, amelyik az ettől való elmaradás veszélyére hívta fel a figyelmet. Ez a legrosszabb arány 2008 negyedik negyedéve, a Lehman Brothers összeomlását követő időszak óta. Az ilyen arányú pesszimizmus a recessziós időszakokra jellemző - mondta Christine Short, az S&P Capital IQ elemzője a Financial Times-nak. Ez sokat elárul szerinte arról, hogyan látják az amerikai cégvezetők a világot.

Számos menedzser cége sérülékenységére hívta fel a befektetők figyelmét, arra, hogy az eddig megszokott profitszint a világgazdaság lassulása, az eurózóna recesszióba süllyedése és a gyengülő kínai gazdaság mellett nem lesz tartható. A Honeywell vezetői például az európai és a kínai megrendelések gyors visszaesése miatt kongatták meg a vészharangot. A technológiai cégek közül 23 nagyobb vélte úgy, hogy nyeresége a jövőben elmaradhat az elemzők által becsülttől. Így tett az Apple is, Tim Cook vezérigazgató elmondása szerint nyereségüket jelentősen visszahúzta az európai piacok stagnálása. Pénteken az Intel csökkentette saját harmadik negyedéves profitjára vonatkozó becslését 8 százalékkal a vártánál gyengébb kereslet miatt, három nappal korábban a FedEx tett hasonló módon a világgazdaság gyengélkedésére hivatkozva.

Az S&P 500-as index kosarában szereplő cégek árbevételének mintegy harmada származik exportból, a technológiai cégek esetében 50 százalék feletti ez az arány a FactSet adatai szerint - emlékeztet a lap. Az amerikai cégek 2009 vége  óta jelentős profitnövekedést voltak képesek felmutatni, jórészt a válság nyomán életbe léptetett durva költségcsökkentési intézkedéseknek köszönhetően. Azonban most, hogy a profitmarzsok a hatékonyság javításának köszönhetően csúcsra futottak kevés további hajtóerő látszik, ami további növelhetné a nyereségeket. A stagnáló profitmarzsok azt jelentik, hogy nyereségnövekedést csak az árbevétel bővülésével lehet elérni - mondta David Kostin, a Goldman Sachs vezető részvénystratégája. Szerinte a makro oldalról érkező nehézségek ezért még 2013-ban is rányomják majd bélyegüket a vállalatok tevékenységére.

Az elemzői konszenzus ennek ellenére még azt mutatja, a szakemberek többsége arra számít, hogy a harmadik negyedéves megtorpanást követően a negyedik negyedévben és 2013-ban ismét növekedési pályára állhatnak a profitok, annak ellenére, hogy számos szakember most vizsgálja felül előrejelzéseit. Az S&P Capital IQ adatai szerint az S&P 500-as  index kosarában szereplő cégek közül 72 közölte azt, hogy harmadik negyedéves eredménye várhatóan a a piac által becsült alatt fog alakulni, ez a legmagasabb szám 2009 harmadik negyedéve óta. Mindössze 22 cég tett közzé pozitív profitfigyelmeztetést, ez a legalacsonyabb érték az adatgyűjtés 2006-os kezdete óta.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!