Se fel, se le - mi lesz a forinttal?

A Napi Gazdaság csütörtöki számának cikke

A 280 és 285 közötti szintekre szorult be a forint árfolyama az euróval szemben az elmúlt napokban, egyelőre innen se fel, se le nem tud mozogni. Ez a viszonylag erős szint egyértelműen a jó nemzetközi hangulatban erősödő eurónak köszönhető − vélik egyöntetűen a szakértők. A magyar kormánynak ebben a helyzetben nagy szerencséje van, hiszen jól látszik, hogy a külföldi jegybankok nem engedik elromlani a hangulatot − véli Csajbók Róbert, az ING devizakereskedője. Meglátása szerint ebben a helyzetben egyáltalán nem is biztos, hogy a magyar kormány megállapodást köt az IMF-fel, és ezt lassan a piac is kezdi beárazni, szerinte már 50−50 százalék esélyt adnak erre a piaci szereplők. A jelenlegi helyzetben megoldott az ország finanszírozása, így könnyen lehet, hogy inkább a szabadságot választják.

Ruzsonyi Ákos, a Commerzbank devizakereskedője viszont el sem akarja képzelni, hogy nem lesz IMF-megállapodás. Szerinte jelentősebb forintgyengülést is okozhat, amennyiben ezt hivatalosan is elismeri a kormány. Erre szerinte rögtön 290 fölé ugorhat az árfolyam. Az IMF-megállapodásra azért is szükség van Ruzsonyi szerint, mert jövőre jöhet az új jegybankelnök, aki valószínűleg kamatcsökkentésekbe kezdene, ez azonban IMF-megállapodás nélkül életveszélyes lehet, és akár újra 300 feletti euróhoz vezethet. Ugyanakkor egy IMF-megállapodással ismét hitelességet nyerhet az ország, ami 280 és 270 forint közzé szoríthatná le az euró árfolyamát. Ez ugyan az exportőrök számára nem túl jó hír, de látható, hogy igazából nincs árfolyamproblémája a magyar exportnak. A még mindig jelentős devizahitellel rendelkező lakosságnak viszont megkönnyebbülést hozhat az alacsonyabb árfolyam, ezért ezzel feléjük gyakorolna gesztust a kormány. Mindezeket figyelembe véve gondolja úgy Ruzsonyi, hogy lesz IMF-megállapodás.

A Reuters legfrissebb, szeptemberi elemzői konszenzusa szerint a következő egy hónapban 288 forint lehet a forint árfolyama, ami romlást jelent a 285-ös augusztusi értékhez képest. Az elemzők ugyanakkor akkor még nem lehettek tisztában az újabb amerikai monetáris ösztönzéssel. Azt azonban mindenképpen jelzi az adat, hogy bizonytalanabbá váltak az elemzők a magyar IMF-megállapodással kapcsolatban, és fordulni látszik az a tendencia, hogy hónapról hónapra csökken a forint-előrejelzés értéke. Mindenesetre a következő fél évben a szakértők 280 és 285 közzé várják a forint árfolyamát, és amennyiben nem lesz egyértelmű elutasítása az IMF-megállapodásnak, minden valószínűség szerint itt is marad. Csajbók szerint a piacok már árazzák a rosszabb verziót is, így akár komolyabb forintgyengülés nélkül is megúszhatja ezt a kormány, ha marad a külső piacokon a jó hangulat.