Meglehetősen pesszimista képet festett az amerikai gazdaság várható teljesítményéről és a tőzsdei kilátásokról a neves pénzügyi elemző közgazdász Gary Shilling, a Gary Shilling & Co. elnöke a Bloomberg TV-nek adott interjújában. Meglátása szerint az S&P 500-asindex értéke a jelenlegi, 1370 pont körüli szintekről belátható időn belül a 800 pont körüli szintekig süllyedhet, miközben az indextag cégek átlagos részvényenkénti eredménye a jelenlegi, 100 dollár feletti szintekről 80 dollár közelébe süllyed. A folyamat már megindult, kezdetben 110 dolláros részvényenkénti eredményről szól az elemzői konszenzus, ez 110, majd 105 dollárig süllyedt, az irány egyértelmű - mondta a szakértő.

A kínai gazdaság kemény landolása, az Európai recesszió és az erősödő dollár egyaránt kihatással lesz a cégek eredményességére. A gyilkos koktél hatásait csak erősíteni fogja, hogy az amerikai fogyasztók ismét visszafogják majd vásárlásaikat,  márpedig semmi sem húzhatja ki az amerikai gazdaságot a jelenlegi problémákból, mint a fogyasztás. Az amerikai fogyasztóknak viszont számos okuk van arra, hogy visszafogják költéseiket, kezdve a nyugdíjcélú megtakarítások újraépítésétől egészen a felhalmozódott adósságok ledolgozásáig - mondta.

Jöhet az amerikai recesszió

Az amerikai gazdaság recesszióba süllyedését Shilling a fogyasztók magatartásának várató változásával magyarázza elsősorban. Mint mondta, az USA gazdasági növekedését jelenleg az erősödő fogyasztási kiadásoknak köszönheti, februárban ezek 0,8, januárban 0,4 százalékkal nőttek. Azonban a jónak tűnő adatok szerinte csak átmenetiek, s nem egy hosszabb távú trendfordulat jelei. Az átmeneti növekedés elsősorban annak köszönhető, hogy az emberek kevesebbet takarítottak meg, s egy ideig nőtt a hitelfelvételi hajlandóság. A háztartások adóssága a statisztikák szerint csökkent az elkölthető jövedelmekhez képest, azonban ez nem elsősorban a törlesztéseknek köszönhető, hanem szerinte ebben a rossz jelzáloghitelek leírása játszotta a kulcsszerepet.

Shilling szerint úgy tűnik, hogy most lehetünk a kezdetén egy olyan periódusnak, amikor a fogyasztói kiadások ismét csökkenésnek indulhatnak az Egyesült Államokban. Az elmúlt hónapok növekedése ugyan tetszetős, de még mindig jelentősen a 2007-es szintek alatt tart. A fogyasztói bizalomnak igazán nagy ütést az adhat, ha az amerikai ingatlanárak újra csökkenésnek indulnának, s erre pedig van esély - mondta, szerinte akár 20 százalékos áresés is előttünk állhat.

Présben a profitok

A munkaerőpiacon sem olyan rózsás a helyzet, mint azt Ben Bernanke Fed elnök szeretné. A gazdasági ciklikus felívelése nem oldja meg a munkaerőpiac problémáit, ugyanis azok strukturális eredetűek - fejtegette a szakértő. Az amerikai gazdaság már régen elvesztette a munkaerőigényes iparágakat, a textilipar például már rég külföldre települt, s várhatóan nem is tér vissza. Az ilyen típusú termelésből, ami visszajött, ott inkább az automatizált technológiák viszik a vezető szerepet.

Eközben Shilling úgy véli, hogy a válság alatt a vállalatok által végrehajtott költségcsökkentési lépések hatásai lassan kifutnak, nincs erről az oldalról már több tartalék a cégek nyereségességében. Míg a munkaerőpiac talpra állásának problémái egyik oldalról a bevételi oldalon jelent majd problémát a cégeknek, addig a másik oldalon a hatékonysági tartalékok kimerülése, és az emelkedő nyersanyagárak korlátozzák a profitmarzsokat.

Ezek a problémák vezetnek véleménye szerint ahhoz a helyzethez, hogy az amerikai vállalatok nyeresége hamarosan drasztikus csökkenésnek indul, s ez érezteti majd hatását a részvényárfolyamokon is.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!